事件概述：
6月24日，人民银行、发改委、财政部、商务部、金融监管总局、证监会六部门联合印发《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，从支持增强消费能力、扩大消费领域金融供给、挖掘释放居民消费潜力、促进提升消费供给效能、优化消费环境和政策支撑保障等六个方面提出19项重点举措。本文将就其中《意见》中部分内容进行解读。
事件看点1：支持增强消费能力，培育消费需求
在增强居民消费能力上，《意见》第一至三条举措分别指出，要夯实宏观经济基础，稳定消费预期；支持居民就业增收，增强消费信心；支持优化保障体系，提升消费意愿。在夯实宏观经济基础方面，《意见》指出将实施好并加强货币政策、财政政策及产业政策之间的联动，同时，推动中长期资金入市，促进资本市场稳定发展。在景气不佳的阶段居民往往削减消费支出，而当景气处于扩张阶段，居民消费则较为积极，因此稳定宏观基本面有助于稳定居民消费的预期。在增加居民收入方面，《意见》提到，要实施创业担保贷款政策，促进符合条件的个人和企业创业增收；加快推进不同生产要素市场化配置和融资服务机制健全完善，增加居民家庭可支配收入；规范居民投资理财业务，提高居民财产性收入。居民收入是消费的根本，在收入增长的情况下，消费者才能够更有底气地进行消费。在优化保障体系方面，《意见》鼓励金融机构研发长期且符合需求的个人养老金专属产品；发展并扩大各种不同类型保险覆盖面。目前，我国老龄化现象日趋显著，未来社会保障体系将面临较大压力，金融机构通过研发针对性的个人养老金产品，能在一定程度上解决居民退休后的后顾之忧，进而提升消费意愿。
事件看点2：透过多种工具全方位扩大消费领域金融供给
《意见》第四至八条举措通过目前现有金融工具对消费提供资金支持，包括了发挥银行贷款支持；设立结构型货币政策工具（服务消费与养老再贷款，额度5000亿元）；加大债权、股权融资；鼓励消费金融公司、汽车金融公司、小额贷款公司与商业银行加强合作，开发符合各类消费场景需求的金融产品。上述一系列举措，充分显示出当前国家试图透过各类金融工具为消费市场注入动力的政策决心。
事件看点3：加强多个领域支持，挖掘释放消费潜力
在释放消费潜力方面，《意见》第九至十一条分别指出要推动扩大商品消费；支持发展服务消费；助力培育新型消费。在扩大商品消费的举措上，《意见》鼓励金融机构多渠道、多方式做好消费品以旧换新金融服务。其中包括了对各类耐用品以旧换新及生活必需品保供相关企业提供更为大力的信贷支持；积极开展汽车贷款业务，根据贷款人的实际情况合理确定贷款协议的相关条款等。在发展服务消费的的措施上，《意见》指出要坚持促消费与惠民生相结合，加大对服务消费重点领域信贷支持力度，根据不同类型的服务消费提供个性化、差异化金融产品和服务。在培育新型消费的的措施上，《意见》提出要加强金融创新，通过金融手段，支持和发展数字消费、绿色消费、健康消费、体验消费、智能消费、定制消费等消费新模式；此外，还要健全互联网贷款，积极满足商户和消费者融资需求。
表1 《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》要点概览
资料来源：《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》；瑞达期货（002961）研究院
观点总结：
整体来看，政策预计对可选消费行业起到较大利好；同时对新型消费的培育也将促进信息技术相关产业的发展；最后，政策要求金融机构对消费领域提供大力支持，鼓励发展和创新金融商品，也在一定程度上拓宽了金融机构的业务范围及收入来源。从行业权重看，上述三个产业在上证50指数中的占比为45.2%，在沪深300指数中的占比为48.4%，在中证500指数中的占比为36.8%，在中证1000指数中的占比为32.4%，由此可见，在政策落地后金融、信息技术、可选消费占比最大的沪深300指数预计表现较四期指中的另外三个指数强势。
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